今年以来，REITs基金认购火热，多家REITs基金认购倍数频频刷新纪录，而市场中一些REITs基金价格也呈现高溢价状态。

REITs基金底层资产为基础设施实体项目，具有抗通胀、分散风险、流动性高等特点，收益分配比例不低于年度可供分配金额的90%。投资者在投资REITs时，理应基于底层资产提供的现金流，同时结合当时市场价格来判断其估值是否合理，优质资产如果价格过高，投资价值同样可能也有限。

成熟市场REITs基金有的存在溢价，有的存在折价，应该说，出现溢价属于阶段性、暂时性现象，溢价最终消失是必然现象。目前内地REITs基金溢价现象比较普遍，在笔者看来，其主要原因或是物以稀为贵的市场炒作。

公募基金并没有运营基础设施的专长和能力，一般需要委托第三方运营管理机构对基金基础设施项目及资产提供具体运营服务，这对基金管理人和运营管理机构的协同和配合提出了较高的要求。基金收益高低有赖于管理运营团队的优秀程度，但即使再优秀，毕竟基础设施资产的经营一般比较稳健，较难出现突发性、爆发性增长，投资者投资REITs，不应抱有暴利预期，过度炒作推高价格，同样会让自己处于风险之中。

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